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渤海证券--新能源汽车行业周报:延长“国六”过渡期,十一部门五措施促汽车消费【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 ????? 发表于 2020-05-11 16:59:17

【研究报告内容摘要】

上周行情上周三个交易日,沪深300上涨0.96%,汽车及零部件板块上涨3.67%,跑赢大盘2.71个百分点。其中,乘用车子行业上涨4.87%;商用车子行业上涨2.32%;汽车零部件子行业上涨3.16%;汽车经销服务子行业上涨2.04%。

个股方面,涨幅居前的有飞龙股份、阿尔特、华菱星马、万里扬、龙马环卫、长安汽车;跌幅居前的有隆基机械、金鸿顺、京威股份、威唐工业、安车检测。

行业新闻1)延长“国六”过渡期,十一部门推五措施促汽车消费;2)天津挖潜汽车消费,将适度增加个人增量指标;3)上海计划三年建10万个智能充电桩;

4)特斯拉上海超级工厂获40亿元贷款,由工商银行提供;5)华为携手首批18家车企成立“5G汽车生态圈”。

公司新闻1)广汽集团4月销量上涨6.1%,日系是贡献主力;2)上汽集团4月销量同比降幅收窄至个位数,环比增长80.4%;3)长安汽车4月汽车销量15.96万辆,同比增长32%;4)长城汽车4月份汽车销量8.08万辆,降幅收窄;

5)万通智控拟定增募资不超3.1亿元,投资车联网传感器等项目。

本周行业策略与个股推荐节前,国家发改委等十一部门发布的《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》中提出将轻型汽车的“国六”标准限期推迟至2021年1月1日,这将会减轻主机厂和经销商的清库存压力,同时《通知》还出台了完善新能源汽车购置相关财税支持政策、加快淘汰报废老旧柴油货车等多项举措,将共同促进汽车消费,而地方政府方面近期海南、天津等多地出台了汽车消费政策,我们仍然认为后续其他地方政府也将有望陆续出台政策。从各大上市车企近期发布的4月产销数据看,市场正在逐渐回暖,东风、广汽、长安等多家车企更是实现了正增长,在政策支持下后续汽车产销有望逐步改善,维持全年缓慢弱复苏的判断。

新能源汽车方面,考虑到新能源汽车补贴退坡放缓叠加各地推出的新能源汽车刺激政策,我们预计未来新能源汽车消费有望改善,今年政府及公共领域有望成贡献主力,下半年在低基数效应下有望恢复至快速增长。虽短期受疫情扩散影响,海外新能源汽车产业链受到冲击,不过国际车企正在推动复工复产,长期看全球供给伴随着国际车企新能源车型的陆续投放而改善,新能源汽车性价比和终端需求也将不断提升。沿着全球化供应链主线,我们看好:

1)国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司,如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750,电新组覆盖)、岱美股份(603730)、宁波华翔(002048)、华域汽车(600741);

2)进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业,如先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812)。此外,我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。

智能汽车方面,国家将加快智能网联汽车标准体系阶段性建设,智能网联汽车政策体系将愈加完善,支撑整个行业快速发展。随着产业链各环节企业加快合作和转型升级,智能网联汽车的量产和商业化应用将提速,汽车电子与ADAS装配率有望快速上升,我们看好汽车电子、ADAS领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)。

风险提示:政策波动风险;全球新冠肺炎疫情控制不及预期;特斯拉生产及产能建设不及预期;国际车企电动化转型不及预期;新能源与智能网联汽车推广低于预期。

阅读附件全文请下载:渤海证券--新能源汽车行业周报:延长“国六”过渡期,十一部门五措施促汽车消费

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